环球炒友撤了

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石镜泉

近日环球市场齐齐跌得四脚朝天，为何？笔者认为是环球炒友撤了。留意，不是炒友撤了，而是环球炒友撤了！环球炒友很少同时撤，一般是一鸡死一鸡鸣，而今次齐齐撤，是因为炒友意识到，大难来了。

何为炒友的大难？一是信贷收缩，近日伦敦同业拆借利率(LIBOR)就已上升；二是市场的游戏规则要变。

这次环球市场大跌有个新特点，就是再没有什么资金避险之说。以前讲资金避险，一般是买入黄金，今时则是股跌、金跌、油跌、澳元跌，升的只有日元、美债价(即息跌)。何故？

国际炒家炒希腊，主要是炒希腊债务危机会扩散至葡萄牙、西班牙、意大利等“欧猪5国”兄弟。他们的炒作逻辑是，欧盟救得了希腊，又怎救得了这么多国家？这个整天由传媒复述的空方观点，正是国际淡鳄需要的。没有了传媒的推波助澜，淡鳄怎能混水摸鱼，将散户的钱摸过来？

5月10日，欧盟和国际货币基金组织(IMF)宣布推出7500亿欧元救市的超级计划，为期3年。有传媒仍称救援金额不够。据兴业银行提供的数据，由2010年至2013年这4年间，“欧猪5国”待偿本息分别为3988亿、4192亿、3544亿、3397亿欧元，共计15121亿欧元。表面看，这7500亿欧元当然不够，但请想想，“欧猪5国”是一分钱也不用出吗？只要“欧猪5国”自己能付出1/2，再外借7500亿欧元不就够应付了？那些以为“欧猪5国”的15121亿欧元要全由欧盟埋单，是否自己先笨了？

另外，还有言论称，欧盟将会解体，又或者“欧猪5国”会退出欧盟，导致欧盟变相解体。此观点听来也言之凿凿，实质又是不明真相地乱讲。

在欧元区的设计方案与制度安排中，并没有把一个主权国家逐出欧元区的规定与机制，

即欧盟是有入无出。如果希腊今个政府倒台，新上台的政府顺应示威民众之意，硬要退出欧盟又如何？可以硬来，但希腊要用回希腊货币，那么这个货币定要狂贬，通胀必劲，国内利息如不狂升，货币就会被通胀蚕食。今时示威的希腊公务员可以人人加薪一倍，但货币的购买力会狂跌。更有甚者，届时以狂贬的希腊币计算今时的欧元外债，怕没有任何一个“顺民意”的希腊政府所可以承担得来。

民意不是不能顺，当民意是短视时，便需要有远见的政治家去逆民意度难关。只要“欧猪5国”能咬牙关熬过这几年节约年，则整个欧盟将起码会在政府财政问题上踏上坦途，届时他们可以坐观美国、日本如何去在各自国债债务危机中挣扎，甚至可分红利了。

从兴业银行所提供的“欧猪5国”债务数据来看，有了7500亿欧元后，炒家是应该收手了，如炒家仍不收手，将又如何？可以肯定的是，对任何政府而言，必须出手去管。欧盟不是个弱小的新兴经济体，可以随便被炒家冲倒，因为如果欧盟倒了，美国、中国，以至整个世界都不会好过。所以一发生这个危机，美国、中国肯定要出手。

炒家如逼急了欧盟，不少管制措施、干预措施都将出台，那时炒鳄的生态环境会发生大变化，未必再适合炒鳄生存了。无论如何，2008年的金融海啸、2010年的希腊债务危机，都使得欧美的金融监管机构认识到，再不约束资本主义中的一些坏孩子，最终会火烧后栏，累及自己，因为美国、日本的国债债务负担也都不轻。

国际大炒鳄明白美好的日子将去，故他们不能不及时平仓，油跌、金跌就是他们撤兵的征兆。而当“欧猪5国”债务不再能作为炒作借口时，一众大鳄便会大力地沽低欧元，然后退出，一如前周先沽低港元，才使得港股劲跌一样。

炒友来，会吹皱一池春水；炒友走，将是水不扬波，你想见哪样？