九成投资者倾向T+0

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股指期货推出一段时间后，不少散户恢复“T+0”交易方式的呼声渐起。据一家财经网站在线调查显示，高达88.8%的投资者倾向恢复“T+0”交昨天接受记者采访的业内专家对回归“T+0”交易方式褒贬不一。

以买入股票的时间为“T”日，“T+0”意味着投资者当天即可卖出到手的股票，而目前我国股市实行的“T+1”，投资者只能等待第二天以后才可卖出手中的股票。

渤海证券有关负责人告诉记者，据北美证券监管者协会研究结果统计，北美超过70%的人都会在“T+0”交易中亏损，仅有约10%的交易者能从中获利。此外，投资者必须要实现56%的年收益率，才能弥补手续费及保证金利息。而“T+0”交易最大的贡献，是为市场增加了20%左右的交易量，会给券商带来很多盈利。宏源证券有关负责人则认为，无论是“T+0”还是“T+1”，这种形式的变化都不能决定投资者是否赚钱。

散户对此种说法根本不认同。股民老文告诉记者，目前来看，资金量大的机构或主力资金，可以借道ETF基金，变相实现“T+0”，散户却只能眼睁睁看着股票暴涨暴跌，错失行情。

作为可在交易所买卖的指数型基金，ETF只有达到100万份才能进行一级二级市场的转换。以昨天收盘的深100ETF收盘价3.306元计算，就需要330.6万元。普通小散确实望尘莫及。假设某一只ETF成份股股票有重大利空消息，应该要卖出，散户可能因为股票停牌，或者开盘即跌停而无法卖出。但大户们却可以将手中持有的股票加上一揽子其他成份股票，在一级市场上将股票兑换成ETF基金，兑换的ETF基金可以立即卖出，即实现“T+0”交易所

赞同恢复“T+0”的中国人民大学金融与证券研究所教授李永森则明确表态，股市既有大量长期投资者，也有不少短线投资者，盈亏自负，股市应满足投资者多元化需求。李教授认为，“T+0”交易目前在技术上完全可行，客观上会大大增加股市的流动性。对于短期判断失误，急于止损的投资者，也非常有利。当然，“T+0”交易也有增加投机气氛、增大股市波动性的可能。RJ046