熊市中"活命"最重要 三个信号可判断底部

熊市中\"活命\"最重要 三个信号可判断底部 从上证指数6124点，到昨日收盘的1974点，“熊市”伤透了无数投资者的心。”　　孙键举例表示，2005年的时候，国内股市跌至1000多点的时候，市场流行一句话，叫“远离毒品、远离股市”，显示出市场信心已经绝望，但就是在市场信心都绝望的时候，就是市场要出现反转的时候。

从上证指数6124点，到昨日收盘的1974点，“熊市”伤透了无数投资者的心。那么，在“熊市”肆虐了股市一年多之后的今天，投资者是否重新可以入市“抄底”？投资者又该遵循何种投资理财策略以实现“少亏损，多发财”？在刚刚结束的“2008西湖金融峰会”上证来自太平洋资产管理有限公司总经理助理、高级经济师孙键对此作了精彩的回答。

熊市中“活命”最重要

“在熊市中，首要的一点，就是活下来。”孙键表示，从国内投资者类型来看，如果是“给国企干的”，在熊市中首先是要保本，因为保本是今后发展的基础；而是 “给自己干的”，首要任务是“活命”

孙键称，一般来说，个人投资者决策速度很快，决策效率高，但一旦投资决策出现失误，个人抗风险能力是比较差的，有的时候甚至输得很惨。因此，在熊市中活下去，才是第一位的。

孙键表示，要在熊市中 “活命”，投资者必须调整好自身的投资心理。首先，是不要做自己不懂的事；其次，是要正确地认识自己，比如国内QDII第一次出海的时候，大家都是满怀信心，以为可以去海外捞钱，但现在绝大部分QDII产品都在亏损。因此，投资者不可自我陶醉，而应该从心理上战胜自己；最后，就是要明白自己应该做些什么，做到以上三点，基本上就可以了。

三个信号判断市场底部

孙键表示，经济都是有周期的，有周期就有起伏，有起伏就有抄底的可能，因此，了解经济周期之后，就可以知道在什么时候抄底。

那从现在的情况来看，市场是不是到了底部？孙键表示，这首先要理解底部的特征是什么。从目前来看，全球金融风暴已经向实体经济蔓延。投资者应该在经济衰退的过程中判断出市场的底部，并进行抄底。具体来说，可以从以下三个关键性信号来判断。

第一个信号，就是时间。孙键表示，回顾历次金融危机，都是有显著的时间特征的。比如，美国高科技泡沫让美国股市 “熊市”持续了31个月；上一次国内熊市持续了快4年时间。危机是有时间段的，现在大家都在看好底部，但这个时间是不够的。

第二个信号，就是交易量。孙键称，当市场上“有卖的人，但买的人没钱了，而且割肉的人也没有了”，这个时侯就可以抄底了。

第三个信号，就是市场信心。孙键称，“当所有能改变市场格局的市场力量和行政力量 (这些力量包括政府干预、制度创新等)都失去效力”时，大家都面临一个崩溃边缘的后期，抄底的机会就来了。

孙键举例表示，2005年的时候，国内股市跌至1000多点的时候，市场流行一句话，叫“远离毒品、远离股市”，显示出市场信心已经绝望，但就是在市场信心都绝望的时候，就是市场要出现反转的时候。