知本变资本 融资新径几道坎

7月22日，北京市科委与北京银行签署知识产权质押贷款协议。在当天的签约仪式上，北京银行与北京赛德丽科技有限公司、同方人工环境有限公司及北京康比特体育科技股份有限公司三家企业现场签约，为其提供知识产权质押贷款。

7月22日，北京市科委与北京银行签署知识产权质押贷款协议。根据协议，北京银行将在未来三年内向北京市中小科技企业发放知识产权质押贷款3亿元，而北京市科委则对获得北京银行知识产权质押贷款的科技企业给予贴息支持。

在当天的签约仪式上，北京银行与北京赛德丽科技有限公司、同方人工环境有限公司及北京康比特体育科技股份有限公司三家企业现场签约，为其提供知识产权质押贷款。

北京银行并非发放此类贷款的第一家金融机构，早在2006年，交通银行北京分行就联手北京市经纬律师事务所、连城资产评估有限公司、北京资和信担保有限公司等共同推出知识产权质押贷款金融产品——“展业通”。截至目前，交行“展业通”已累计发放金额超过2.6亿元。

今年8月1日，北京市首家中小企业金融服务专业支行——交通银行中科院支行挂牌营业。这家专业支行将为中关村地区高科技中小企业提供集融资、结算、投行、个金、个贷、外汇等业务为一体的综合化服务。海淀区政府同时宣布，针对知识产权质押贷款，首家推出区县级知识产权质押贷款贴息优惠政策。

知识产权质押贷款，无疑为中小企业提供了一条解决资金“贫血症”的新路径，可以说看上去很美；但另一方面，由于知识产权价值难以准确评估、无法直接占有、难以直接变现等问题的存在，银行往往对风险严格控制和防范，所以，要获得知识产权质押贷款，并没有想象的那般轻松和简单。

如何才能跨越这些横亘在眼前的门槛，从银行获得知识产权质押贷款，实现知本向资本的转变呢？

同路而殊归

齐清的创业故事艰难又曲折，一次次因缺少资金而与机会失之交臂，而最后知识产权质押贷款这种新方式，为其企业输入了成长的资金动力。真可谓“山穷水复疑无路，柳暗花明又一村”

1993年，齐清带着自己的新药研究课题开始为成立公司四处融资。一位美籍华人的3万美元投资，让齐清的柯瑞生物公司呱呱坠地。但科研型企业的资金消耗远远超出其想象，3万美元在投入前期建设和研发实验后，仅仅8个月就所剩无几。

为了求生存，柯瑞生物在从事生物工程高新技术研究的同时，开始将目光转向医学营养品和医药产品的开发，其中柯瑞螺旋藻成功获得专利。但是，和许多中小型科技企业一样，柯瑞生物也因缺乏资金而限制了专利技术的市场化步伐。

那时也出现了一些转机。由于柯瑞生物一直立足于生物技术研发，1995年获得了科技部火炬计划1500万元的贷款额度。“我们拿着这1500万的评价到各个银行去跟人家诉说，能不能给我们一点支持。银行的人说我们不可能贷给你们这样的企业，只贷给国有企业。那基本上就等于是把我们枪毙了。”齐清回忆道。

事隔两年，柯瑞生物因产品创新又一次得到了科技部火炬计划的青睐，获得了2200万元的贷款额度，结果依旧令人失望，银行以同样的理由拒绝向柯瑞生物贷款。

由于缺少资金支持，柯瑞生物正在开发的新产品受阻，更糟糕的是此时市场还出现了良莠不齐的同类产品，这些都使企业发展一度陷入困境。

2006年，企业终于迎来了真正的转机。交通银行北京分行推出了“展业通”，柯瑞生物成为首家获得知识产权质押贷款的公司。柯瑞生物以蛋白多糖生物活性物质的发明专利权为抵押，成功获贷150万元，并很快如期还贷。以同样的方式，柯瑞生物后来又获得了1000万元的贷款。

“这样的一种良性循环使得我们觉得，尽管艰苦了这么多年，但这一份苦还是值得的。所以，我觉得在今天，如果有更多的企业需要钱的话，或者说你还想在创新上努力，我就希望你们多了解这方面的信息，不要失去这样的机会。”齐清感慨道。

像柯瑞生物这样曾经或正在遭遇流动性难题的科技型中小企业许许多多，但像这家公司那样成功获得知识产权质押贷款的却并不多。尽管成功者的数量越来越多，但其所占整体同类型企业的比例却依然比较低。

不同的贷款申请者，有可能遭遇不同的结果。很多中小企业和个人发明者，纷纷拿着自己的专利产品或专利证书申请质押贷款。“我发明的产品已经获得了国家专利，只要有生产资金就可以大批量投产，我想贷款办厂。”类似这样仅有专利成果但尚未市场化或缺少创业资金的申请者均吃了“闭门羹”

知识产权质押贷款是为科技型中小企业提供后续发展资金，而不是创业资金。尚未市场化的专利，其前景很难预测，对银行来说风险很大。说通俗些，知识产权质押贷款是在“锦上添花”，而非“雪中送炭”

即使对那些初具规模的中小企业，也并非凭借知识产权就一定能获得贷款，而必须经过银行的严格审核。

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面前几道坎

知识产权质押贷款这种新的融资渠道看上去很美，既能解企业的燃眉之急，又成为银行信贷业务新的利润增长点；但现实中，能够成功获得知识产权质押贷款的中小企业毕竟是少数，提供此类贷款的银行同样只有少数几家。

显然，其中尚存在不少的问题。那知识产权质押贷款无法大规模开展，很多银行持观望态度的原因又是什么呢？

中国资产评估协会无形资产评估专业委员会副主任、北京连城资产评估有限公司董事长刘伍堂说:“知识产权质押贷款中存在大量银行难以解决的专业问题，特别是估值风险和法律风险，是制约银行开展相关业务的关键。

他认为，虽然1995年我国颁布的《担保法》中明确规定了知识产权可以作为一种担保形式，适用于银行质押贷款，但无法预测的信贷风险使银行对这种新型的贷款模式犹豫不前。

“知识产权客体本身所独有的无形性等特征，决定了这种质押贷款的金融风险较大。”中央财经大学资产评估研究所所长刘玉平教授说。在他看来，由于知识产权的无形性，无形资产附着性特点带来的收入分成等问题，都决定了知识产权价值评估的弹性较大。而知识产权的价值评估是决定银行是否授信以及授信额度有多大的重要依据。

北京经纬律师事务所律师郭锋则认为，专利、商标等质押物未取得依法授权，质物权属不清，质押物存在侵权纠纷、提前终止、被申请宣告无效等法律风险，这些也是制约银行授信的重要原因。

“知识产权交易市场不完善，知识产权变现能力弱，是阻碍知识产权质押贷款的最后一道屏障。”刘伍堂说，“与传统的质押贷款相比，银行关注的不仅是质押的知识产权未来可能实现的市场价值，银行更看重的是质押的知识产权的变现能力。当债务人逾期不能还款时，知识产权不能像机器、厂房那样容易正常变现，使得银行对此裹足不前。

知识产权本身的无形性所决定的估值难、法律风险高、变现能力弱，构成了阻碍该项新业务蓬勃发展的三道门槛。三年来，除了交通银行、北京银行、农业银行等少数几家提供知识产权质押贷款，并没有更多的银行在该领域跟进。

把风险挡在门外

对银行而言，知识产权质押贷款较其他传统的信贷产品风险要高。当然，利率也较高，知识产权质押贷款利率一般会在央行规定的贷款基准利率基础上上浮10％？30％左右。要进入该领域，大力拓展知识产权质押贷款业务，银行必须首先做好风险控制工作。

已经开展此项业务的交通银行、北京银行等金融机构，通常采取的风险控制手段大致有以下几种(当然，了解这些有助于企业更好地符合审核要求、更快获得贷款):

一是设置贷款申请门槛。通过对申请企业的资产总额限制、主营业务收入要求，知识产权的要求(如北京银行对发明专利和实用新型专利权质押分别要求剩余期限至少为8年和4年)等第一道关卡的审核，降低出现违约的可能性。

二是对贷款的用途、期限等做出明确限制。比如交通银行的“展业通”在授信条件上这样规定:贷款用途仅限于在生产经营中的正常资金需求，不能用于证券、期货等市场；贷款期限一般为1年，最长不超过3年，且不得办理展期；贷款额度一般控制在1000万元以内，最高不超过3000万元。

三是限制授信额度，通过贷款资金规模的控制降低风险。在交通银行关于知识产权质押贷款的规定中，专利质押贷款采用综合授信方式，发明专利权的授信额不超过评估值的25％，实用新型专利权的授信额不超过评估值的15％，商标专用权的授信额不超过评估值的30％。

以前面提到的柯瑞生物为例，该公司首次质押的发明专利权的市场评估价值为600万元，所以获得150万元的贷款。该公司相关人士说:“如果是600万元的不动产抵押给银行，那么公司至少可以获得的贷款授信额约在80％甚至更高，我们的专利权却只能获得25％的授信额。

四是由律师事务所参与贷前审查、贷后管理、质物处置等全方面的金融服务。经银行认可其资质，律师事务所介入金融服务，从法律的专业角度对借款人资质、借款用途、质物权属、出质人资质及借款人借款用途、还款来源、经营状况等方面进行调查、见证、评审。

五是由专业的资产评估机构对用于质押的知识产权进行评估。北京连城资产评估有限公司董事长刘伍堂介绍，为银行质押而做的知识产权评估，和单纯的知识产权评估有所不同，“前者估值会比后者低”。质押估值时主要考虑以下几个因素:专利是否有改进性？是否具备核心竞争力；专利收益期限长短和变现能力，即专利权转让时能不能很快找到“下家”，“变现能力强的，估值也会较高”；看是否有替代技术；考核企业的现金流状况。“知识产权只是第二还款来源，第一还款来源仍然是企业现金流。

六是由专业的担保公司为申请贷款企业提供担保。如果出现逾期不还的情况，先由担保公司垫付，之后再由担保公司、资产评估公司和律师事务所对贷款进行追讨。因为担保公司有比较雄厚的资金实力和财务技巧，可能会降低相关的风险。

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